Kendatipun perang dagang Amerika dengan China masih menjadi sentimen
negatif perdagangan saham di pasar modal, namun pelaku pasar masih
optimis tetap tumbuh seiring dengan tensi politik dalam negeri yang
mereda. Mempertimbangkan hal tersebut, Mandiri Sekuritas masih
memproyeksikan indeks harga saham gabungan (IHSG) akan berada di level
6.800 hingga akhir tahun 2019.
Head of Equity Research Mandiri Sekuritas, Adrian Joezer mengatakan,
hal tersebut tak lepas dari proyeksinya terhadap rasio earning per share
(EPS) atau laba per lembar saham indeks domestik. “Kami memproyeksikan
pada tahun ini, growth EPS emiten ada di kisaran 8% dan untuk tahun 2020
ada di angka 10%,” ungkapnya di Jakarta.
Sebelumnya, Mandiri Sekuritas (Mansek) sudah memangkas proyeksi IHSG
itu. Pada awal tahun, Mandiri Sekuritas memproyeksikan IHSG akan berada
di level 7.000.“Tapi harus diakui konsensus EPS kita awalnya 10%. Namun
karena di kuartal I ternyata hanya 7%, kami coba sesuaikan akan ada di
angka 8% hingga akhir tahun,” jelas Adrian.
Adrian mengatakan, realisasi EPS di triwulan pertama itu disebabkan
oleh tekanan pada beberapa sektor. Termasuk dari sektor komoditas.
“Kalau kami exclude emiten di sektor komoditas, maka growth EPS juga
masih baik yakni di level 10%. Jadi, bertahan di level 6.800 hingga
akhir tahun bukanlah tidak mungkin,”ujarnya.
Itu belum membandingkan dengan EPS growth di negara lain. Adrian
menuturkan, perang dagang terus menekan EPS growth secara global.
“Secara global, level kita masih ada di tengah-tengah. Beberapa negara
ada yang bahkan pertumbuhannya minus single digit. Yang terdekat seperti
Thailand aja 4%,” papar Adrian.
Selain itu, price to earning ratio (PER) IHSG disebutnya berada pada
level yang cukup baik. Hitungannya menemukan, PER IHSG berada di angka
13 kali. “Itulah yang membuat rebound IHSGkita cukup tinggi meski
kemarin sempat beberapa kali turun cukup dalam,” tambah Adrian.
Optimisme Adrian itu juga didasari oleh beberapa indikator makro.
Dirinya mencontohkan, IMF beberapa kali memangkas proyeksi pertumbuhan
ekonomi global pada tahun ini. Oktober 2018 lalu, proyeksi IMF untuk
pertumbuhan ekonomi global berada di kisaran 3,8%. Setelahnya pada
Januari lalu, IMF memangkas proyeksinya di kisaran 3,5%. Itu pun belum
final, pada April lalu IMF kembali memangkas pertumbuhan ekonomi global
di level 3,3%. Perang dagang antara Amerika Serikat (AS) dengan China
menjadi biang keladi itu.
Meski pertumbuhan ekonomi Indonesia di kuartal I lalu luput dari
konsensus yakni di level 5,07%, namun angka itu masih cenderung baik.
“Kalau kita lihat secara global, pertumbuhan ekonomi kuartal I lalu
secara year on year turun drastis dari 4,10% di tahun lalu menjadi 3,71%
pada tahun ini,” jelas Adrian.
Hal itu juga belum menghitung mengenai proyeksi penguatan rupiah yang
akan terjadi di kuartal II. Adrian mengatakan secara tren current
account deficit (CAD) di kuartal II akan lebih baik dari kuartal I.
“Belum juga menimbang tingginya pembayaran dividen serta penguatan impor
pasca ketidak pastian pemilu, bisa menjadi sentimen baik bagi rupiah
juga bagi IHSG,” kata Adrian.
